【上海财经大学 严金强】A股最后一家 “股改钉子户”S佳通有大动作


发布时间:2021-03-02 16:08:10 阅读量:193 作者:宇豪

与公司业务相比,“两市唯一没有进行股改的公司”或许是S佳通在资本市场更为知名的标签上海财经大学 严金强。

股权分置改革启动已经15年了,但仍有一家公司迟迟没有完成股改。这家公司就是

S佳通股改近期或有重大进展。公司公告称,于6月12日接到控股股东佳通中国正式发函通知,其拟筹划与公司股权分置改革有关重大事项。这也预示着“股改钉子户”S佳通将再度启动股改。

迟到的股改最终能否成功,将成为A股的重要标志性事件。如果S佳通此次股改成功,那么起始于

、结束于S佳通的A股股改将画上句号。

S佳通主营业务为汽车轮胎的生产和销售,产品涵盖半钢子午线轮胎和全钢子午线轮胎,下属福建佳通为公司的生产基地。

对于股改,许多老股民并不陌生上海财经大学 严金强。

较早之前,A股上市公司“股权分置”,被普遍认为是困扰市场发展的头号难题上海财经大学 严金强。由于历史原因,我国股市上有三分之二的股权不能流通。同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端,严重影响着股市的发展。

业内人士表示,股权分置问题的产生,主要根源于早期对股份制和证券市场的功能定位的认识不统一,以及国有资产管理体制的改革还处在早期阶段,那时主要强调国有企业管理,国有资本运营的观念还没有完全建立。

这随之带来的结果就是,股权分置作为历史遗留问题影响了证券市场预期的稳定,使公司治理缺乏共同的利益基础,也不利于国有资产管理体制改革的深化,已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍,需要积极稳妥地加以解决。

相关数据显示,截至2004年底,上市公司7149亿股的总股本中,非流通股份达4543亿股,占上市公司总股本的64%,这意味着占整个市场近三分之二的股份不能上市交易。此外,非流通股中又有74%是国有股份。

一直以来,股权分置问题饱受诟病。股权分置直接导致股市流通盘小,阻碍了资本市场的发展壮大。

为了消除非流通股和流通股的流通制度差异,中国证监会于2005年4月12日宣布,解决股权分置问题已具备启动试点条件,三一重工与其他三家企业(清华同方、

、金牛能源)被列为首批股权分置改革试点企业,成为中国股改的试验田。

之后,随着股改的推行,A股迎来了一轮轰轰烈烈的大牛市。各家股改企业也相继完成了股改工作,公司治理迎来新阶段。

而S佳通一直没有发布过股改方案,成为名副其实的“股改钉子户”。大股东与小股东之间的利益分歧始终缠绕其中,致使S佳通股改久拖未决。

从S佳通的股本结构看,总股本3.4亿股,其中流通股1.7亿股,占比50%;非流通股1.7亿股,占比同样为50%。截至今年一季度末,第一大股东S佳通中国持有S佳通1.51亿股,占公司总股本的44.43%。

2003年,S佳通濒临退市边缘之际,佳通中国通过股权收购成为S佳通控股股东。但自股改启动后,大股东方面一直未有明确的股改决心和动议。长期的股改无解,亦让S佳通曾招致中小股东的责难。

S佳通股改事项一直到2016年见到苗头。

公司2016年拟推出的股改方案显示,以“捐赠资产+资本公积金转增”为组合,佳通中国向公司赠与价值6.87亿元的福建佳通10.2%股权,公司将以此形成的资本公积中的3.4亿股用于转增,其中流通股股东获得1.89亿股,相当于每10股获得11.11股。

但这一方案并没有被股东所接受,被股东称为“纯粹是高送转”。投票结果显示,股改方案在参加表决的A股流通股股东、非关联股东中获同意的比例分别仅为11.22%、10.97%,反对比例高达为87.56%、88.00%。

2017年,S佳通再推股改方案。与一年前的方案相比,佳通中国拟向上市公司赠送更多的资产,流通股股东每股收益增厚幅度也从20.03%升至57.14%。

具体来看,佳通中国拟向上市公司赠予福建佳通29.14%股权,用于代表全体非流通股股东向流通股股东支付股改对价。在此次交易中,福建佳通100%股权的评估值为66.99亿元,赠予资产福建佳通29.14%股权价值为19.52亿元。

S佳通将用该资产赠予形成的资本公积转增10.2亿股,按每10股转增30股的比例向公司全体股东进行转增。由于佳通中国在赠予资产过程中代替其他非流通股股东进行了垫付,因此后者需以资本公积转增形成的部分股份进行偿还。

因此,该方案最终概括为:流通股股东每10股实得转增股份30股;佳通中国每10股实得转增股份32.00543股;佳通中国以外的其他非流通股股东每10股实得转增股份13.99577股;由佳通中国代表全体非流通股股东向公司赠与福建佳通29.14%股权。

交易完成后,S佳通持有的福建佳通股权比例将由51%提升至80.14%。公司全体非流通股股东持有的公司非流通股份即获得在A股市场上市流通权。但这一方案最后还是被否。

在连续两次股改方案被否之后,S佳通的股改事宜就这样又一直拖了三年。

在黑龙江辖区上市公司2019年度投资者网上集体接待日活动中,S佳通相关负责人在回答投资者提问时曾表示,经过两次股改方案的推进,包括与各方、中介机构的沟通和接触,目前股改的困难在于双方对于股改预期的差距,能否找到双方都能认同的平衡点, 做到双赢。对于股改,公司和控股股东主观意愿上都是积极正面的,关键是尚未摸索到一个双方都能接受的方案。公司也希望可以和流通股东增强交流,等到了双方期望值相对接近的时候,股改可以往前走。

佳通 A股 公司

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来自诸暨的网友说:评论时间:2021-03-02
在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。 回复
来自大石桥的网友说:评论时间:2021-03-02
在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。 回复

  • 来自自贡的网友说:评论时间:2021-03-02
    有些路注定是要孤身一人走的,想要到达繁华,必经一段荒凉。 回复

  • 来自明光的网友说:评论时间:2021-03-02
    一个人如果连自己都不珍惜,又怎会有人珍惜?许多时候,你觉得没人爱你,没人疼你,没有对你好,首先就得反思一下,你自己是否爱自己,是否疼自己,是否对自己好。自私确实不好,但完全的无私就是对自己的伤害。所以啊,爱人先爱己。你爱自己有多少,别人爱你才有多少。 回复

来自高邮的网友说:评论时间:2021-03-01
生命中最好的事情就是那些值得的等待,值得为之奋斗,也值得永不放弃。 回复
来自长葛的网友说:评论时间:2021-03-01
有些伤口,无论过多久,依然一碰就痛;有些人,不管过多久,也还是一想起就疼。 回复

  • 来自泰州的网友说:评论时间:2021-03-01
    谁的寂寞覆我华裳,谁的华裳覆我肩膀。 回复

  • 来自阆中的网友说:评论时间:2021-03-01
    走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。 回复

  • 来自景德镇的网友说:评论时间:2021-02-28
    我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。 回复

  • 来自毕节的网友说:评论时间:2021-02-28
    世界之所以运动,就因为还不完美。以求完美的心态,活在这个不完美的世界,那是人一生最大的错误。心如止水,不是对任何人事都失去了兴趣,而是了悟了残缺是人生的常态,学会了宽容一切的不完美。 回复

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